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期权实战交易需知现货+卖出认购期权
作者:管理员    发布于:2018-11-05 16:56:47    文字:【】【】【

  笔者是中国第一批股票期权交易的实战派,上证50ETF期权,豆粕期权和白糖期权上市首日即参与交易,结合期权理论和实战交易经验,笔者总结了二十条“军规”,以期帮助更多的投资者做好期权实战交易。

  第一条:换一种思维交易期权。

  期权被誉为金融衍生品“皇冠上的明珠”,有别于股票和期货,期权影响因素多样化,其影响因素主要有标的涨跌,波动率,时间价值,其他还包括利率,执行价等,而股票和期货基本只有标的的涨跌这一个影响因素,因此,投资者交易期权时,除了要判断标的的涨跌,还要特别关注时间价值,期权市场运行以来,很多投资者亏损的原因是没有时间价值观念,因此必须换一种思维来做期权交易,尤其不能像交易股票那样交易期权,做期权的买方(权利仓)要用打“游击战”的思维,做期权二元期权学习网的卖方(义务仓)才可以用打“持久战”的思维。

  第二条:买方卖方区别用。

  如果行情大涨大跌,就用买方,如果行情是小涨小跌,就用卖方,如果想以小博大,追求高额收益,就用买方,如果想以大博小,追求稳健收益,就用卖方,如果是趋势行情,就用买方,如果不是趋势行情,就用卖方,金融市场有“二八法则”,20%的时间是趋势行情,80%的时间是横盘振荡行情,从这个角度而言,买方一年只有20%的交易机会,卖方一年则有80%的交易机会,所以如果想大概率盈利,还是做卖方,但是要防小概率亏大钱,而作为买方,虽然是小概率赚大钱,但却是大概率亏小钱。

  第三条:卖方胜率高于买方。

  我们可以把市场行情分为3种,即上涨,横盘,下跌,作为卖方的胜率是2/3,作为买方的胜率是1/3,比二元期权学习网如投资者小旭卖出认沽期权,他是看不跌,只要是横盘或上涨,他都能盈利,如果小旭是买入认购期权,他是看上涨,横盘和下跌都对他不利,所以他的胜率是1/3,但是从赔率上看,卖方的赔率最大是赔1倍,而买方的赔率最大是n倍,依据下表,在做对方向的情况下,买方买入开仓购6月2350的赔率是1:10.98倍,而卖方卖出开仓沽6月2300的赔率是1:1倍。

  当预期未来标的证券会处于不涨或小涨状态时,投资者若仅将资产配置在股票现货上,依靠方向性交易来获利会变得十分困难,期权产品的出现,为投资者提供了新的资产配置方法,投资者根据持有标的资产的数量,滚动卖出一定数量的认购期权,来获取权利金收益,达到增强组合收益的目的,这种策略在期权交易中有专门术语叫作“备兑开仓策略”,二元期权学习网与其他卖出期权策略相比,该策略使用标的证券作为担保,无须再额外缴纳现金作为保证金,可大大提高投资者的资金使用效率,在实践中,如果投资者对市场的预期呈以下三类情况,均可采用备兑开仓策略:第一类是对市场持中性和适度看多观点,第二类是愿意放弃现货大幅上涨的收益来换取有限的下跌保护,第三类则是持有现货并希望获得额外收入。

  2002年4月,美国芝加哥期权交易所就推出了期权备兑策略指数:S&P500BuyWrite月度指数,简称BXM,从芝加哥期权交易所1988年6月30日至2011年12月31日的统计数据来看,备兑开仓策略收益接近年化10%,略高于标的指数的收益,但风险却远低于标的指数,从总体而言该策略在熊市中能持续跑赢标的指数,牛市中则能获取较稳定的收益。

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